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中信证券:疫情催化海外供给紧张 异丙醇价格正在上涨

发布时间:2020-03-24 21:24来源:

  在海外疫情和国内复工的双重驱动下,国内异丙醇价格正保持上升的趋势,建议关注国内异丙醇龙头,且具有较大利润/价格弹性的新化股份(行情603867,诊股)。在盐城工厂不复产和复产两种假设下,异丙醇每上涨1000元/吨为公司带来的利润增厚分别为0.88和1.42亿元,对应EPS增厚分别为0.63和1.01元/股。

  相较酒精,异丙醇是性能更好的杀毒剂。

  醇类消毒剂最常用的是乙醇和异丙醇,可凝结蛋白质,导致微生物死亡,损坏多数亲脂性病毒。在病毒防护领域,异丙醇性能相较乙醇更为突出,主要原因是异丙醇相当于在乙醇的基础上,增加两组甲基,这使得它的亲脂性大大增强,而这种亲脂性带来的浸透性增强,也使得它对于病毒的蛋白质外壳更具攻击性。

  海外疫情严峻,异丙醇供给紧缺。

转自:股票推荐网 WWW.GUPIAOTUIJIAN.CN

  我们登陆海外亚马逊网站发现,目前异丙醇类消毒剂在醇类消毒剂中占比明显高于国内(超过30%)。近期由于海外疫情愈演愈烈,包括异丙醇在内的消毒剂产品也被抢购一空,根据亚马逊网站上的信息,当前美国各大州已经断货,欧洲市场也面临类似情况。从2017年开始,我国异丙醇出口呈上升趋势,出口量在国内的产量占比也从2017年的12%分别上升到了2018年的27%和2019年的43%,因此我们认为,目前海外需求因素也将对国内的供需平衡造成一定的影响。

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  国内海外价格出现不同幅度提升。

  由于海外疫情造成的对于消毒剂的迫切需求,以及国内逐步复工对于国内装置开工率的推动等因素,海外/国内异丙醇价格出现不同程度的上升。3月17日当日,FOB美国海湾、DER美国、FD西北欧和FOB鹿特丹的异丙醇单吨价格分别达到920美元、980美元、3100欧元和3296欧元,当日分别上涨12%、11.36%、138%和142%;而国内华东和华南的异丙醇价格已经达到7700元/吨和7800元/吨,相较上个月的水平已经上涨16%和12%。由于目前海外疫情仍处于快速爆发的阶段,我们认为这种供给紧俏的状态将会持续,异丙醇的价格有望继续上涨。

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  风险因素:

  海外疫情迅速降温;国内厂商复产受限。

  理财策略。

  在海外疫情和国内复工的双重驱动下,国内异丙醇价格正保持上升的趋势,建议关注国内异丙醇龙头,且具有较大利润/价格弹性的新化股份。在盐城工厂不复产和复产两种假设下,异丙醇每上涨1000元/吨为公司带来的利润增厚分别为0.88和1.42亿元,对应EPS增厚分别为0.63和1.01元/股。

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