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2020计算机设备行业龙头股票:威创股份(002308)

发布时间:2020-03-23 12:02来源:全球财经股票推荐字号:

  威创股份(002308):VW业务有望回暖 幼教布局持续发力

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李沐华/齐佳宏 日期:2019-10-07

  本报告导读:

  公司VW业务与幼教业务双轮驱动,其中VW业务有望受益于小间距LED 兴起;幼教业务多品牌全方位布局,行业领先地位逐步确立,首次覆盖给予谨慎增持评级。

  投资要点:

  首次覆盖,给予谨慎增持评级。公司是国内拼接显示行业的首家上市公司,在超高分辨率数字拼接墙系统及解决方案领域处于领先地位。

  近年来公司大力开拓幼教业务,目前业务结构呈VW +幼教双主业格局。预测2019-2021 年净利1.79/1.98/2.20 亿元,EPS0.20/0.22/0.24 元,采用PE、PS 两种估值方法,给予目标价4.82 元,首次覆盖给予谨慎增持评级。

  数字拼接墙系统业务:有望受益于小间距LED 兴起。1)小间距LED销售额与销售面积不断增加,其中采用COB 技术的小间距LED 销售额占比不断攀升,OCB 封装技术逐步获得市场认可。2)公司深耕COB 小间距LED 多年,目前已在公安、军队、交通、政府、能源、企业等领域累计实施了诸多项目,有望受益于行业的快速发展。

  幼教业务:多品牌全方位布局,合作机构数居行业前列。公司2015年切入幼教行业,先后并购红缨教育/金色摇篮/可儿教育/鼎奇幼教,实现了从县域普惠幼教到高端幼教的全覆盖,已逐步确立起公司在业内的领先地位,截至2019H1 共向约6000 家幼教机构提供服务,是幼教合作机构数量最多的公司之一。

  催化剂:公司幼教业务合作机构数量快速增加

  风险提示:DLP 市场规模快速萎缩、公司幼教业务推广不及预期

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