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2020汽车整车龙头股票:小康股份(601127)

发布时间:2020-03-25 10:42来源:全球财经股票推荐字号:

  小康股份(601127):微型车龙头 进军高端智能电动车市场

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:吴晓飞/徐伟东/石金漫 日期:2019-07-29

  本报告导读:

  公司是国内微型车龙头,核心业务是微型车和微型车动力总成。公司传统业务有所下滑,新能源商用车业务稳定增长,高端新能源车业务是未来业绩重要增长点。

  理财要点:

  目标价12.36元,首次覆盖给予“中性”评级。公司目前核心产品是微型车和微型车动力总成。SF5 的发布宣告公司正式进入高端新能源车市场,高端新能源车业务是公司未来业绩重要增长点。预计2019/2020/2021 年EPS 分别为0.10/0.11/0.13 元,参考可比公司给予公司2019 年2.2 倍PB,目标价12.36 元。

  公司整体盈利能力有所下滑。2018 年公司整车销量34.77 万辆,同比-13.98%,发动机销量57.15 万台,同比-0.08%。传统业务销量下滑和智能电动汽车的前期投入导致公司营收、净利润下滑,公司2018 年营收增速为-7.7%,归母净利润增速为-85.3%。

  公司目前新能源车业务以新能源商用车为主,新能源乘用车业务是未来业绩重要增长点。公司2018 年新能源汽车销量达12880 辆,同增33.1%,主要产品为新能源商用车。公司的研发投入主要用于智能电动汽车领域,SF5 的发布正式宣告公司进入高端新能源车市场。公司已与阿里巴巴、华为等公司展开全面合作,公司国内第一家体验店已投入试运营。

转自:股票推荐网 WWW.GUPIAOTUIJIAN.CN

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